作為醫(yī)藥領(lǐng)域“芯片”,今年以來原料藥行業(yè)正迎來積極變化。此前受累于全球供應(yīng)鏈格局變遷疊加下游客戶去庫存影響,板塊供需兩頭承壓。2024年以來伴隨海外去庫基本完成,同時(shí)原料藥專利懸崖密集到來,仿制藥的品種與數(shù)量迅速上升,為原料藥市場帶來巨大機(jī)遇。
目前行業(yè)需求端邊際改善明顯,2024年前兩個(gè)月產(chǎn)量為54.6萬噸,雖同比下滑7.6%,但已超2022年同期規(guī)模,改善仍在持續(xù)。 供給端,原料藥價(jià)格邊際好轉(zhuǎn)趨勢初現(xiàn),雖然整體價(jià)格水平仍低于2014年以來歷史平均,但伴隨下游采購需求的逐步增加,原料藥價(jià)格進(jìn)一步修復(fù)空間有望打開。
依托我國在中間體和原料藥行業(yè)的成本和產(chǎn)業(yè)鏈等優(yōu)勢,特色原料藥和專利原料藥行業(yè)未來有望迎來放量機(jī)會(huì)。 就投資而言,筆者建議關(guān)注高壁壘的肝素、碘造影劑等特色原料藥板塊,以及其他景氣度轉(zhuǎn)暖的細(xì)分領(lǐng)域龍頭。
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