肝素主要用于抗凝血和抗血栓。肝素從豬小腸粘膜中提取制備成肝素鈉粗品,經過出去雜蛋白等純化步驟生成肝素原料藥,再制備成下游肝素制劑。我國生豬養(yǎng)殖和屠宰量占全球總量50%以上,是肝素原料藥最大的出口國。
肝素產品全球產業(yè)鏈
2016年至今肝素原料藥價格出口價格呈現增長態(tài)勢。2018年年初至2019年3月,肝素原料藥出口價格已經由4403美元/kg上漲至5962美元/kg。在成本驅動型的價格上漲下,海普瑞、千紅制藥、東誠藥業(yè)的肝素原料藥收入呈現上漲趨勢。
肝素出口價格回升中
根據海關數據,2017年海普瑞、健友股份、千紅制藥、東城藥業(yè)、常山藥業(yè)五家肝素企業(yè)出口量占全國肝素出口量的92.5%,出口額占全國肝素出口的93.9%;2018年這五家企業(yè)出口額占全國肝素原料藥出口額的94.4%。2018年,海普瑞、健友股份、千紅制藥、東城藥業(yè)、常山藥業(yè)五家肝素企業(yè)的肝素原料藥產量達到22.65萬億單位。如果按照CR5為90%測算,國內的肝素產量在25萬億單位左右。
前五大肝素原料藥企業(yè)近生產約23萬億單位肝素原料藥
肝素原料藥產量(單位:億) | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 |
健友股份 | 23143 | 20136 | 36534 | 40907 | 42488 |
海普瑞 | 79533 | 86732 | 79384 | 81414 | 109326 |
千紅制藥 | 21525 | 20043 | 21339 | 26722 | 28747 |
東誠藥業(yè) | 23155 | 17722 | 22296 | 22829 | 20112 |
常山藥業(yè) | 17225 | 25459 | 19994 | 34860 | 25862 |
前五家產量合計(單位:億) | 164581 | 170092 | 179547 | 206732 | 226535 |
數據來源:公開資料整理
肝素需求增加疊加肉豬出欄數減少,肝素原料藥存在漲價預期。按照上述前五家90%市場集中度測算,國內肝素產量在25萬億單位左右。根據海普瑞的招股說明書以及東誠藥業(yè)的投資者交流活動內容,生產一億單位的肝素原料大致需要2000根豬小腸。由此測算,每年生產肝素所需要的豬小腸在5億付左右。由于生產肝素的豬小腸來源于集約化養(yǎng)殖和屠宰的居多,并非所有的豬小腸都用于生產肝素。2018年8月出現非洲豬瘟,2018年肉豬出欄數為69382頭,同比下降1.17%。2019年1月,生豬存欄數和能繁母豬存欄數均雙雙下滑,預計后半段肝素上游豬小腸供應偏緊,肝素產業(yè)鏈將出現成本驅動型漲價。
肝素需求增加疊加肉豬出欄數減少
以上信息l摘自網絡,如有侵權,請聯(lián)系刪除,謝謝!